Taux de retrait initial sûr (SWR)Pourcentage (%)
Taux de distribution initial en année 1 exprimé sous la forme W_0 / P_0, indexé annuellement sur l'inflation mesurée par l'indice des prix à la consommation (IPC). Si la règle SAFEMAX de William Bengen (1994) a établi un seuil de 4,0 % pour un portefeuille équilibré 50/50 en actions et obligations à moyen terme sur un horizon de 30 ans, les horizons étendus de 40 à 60 ans propres au mouvement FIRE exigent un taux de base de 3,25 % à 3,50 % pour conjurer tout épuisement prématuré du capital lors des pires crises historiques (comme le krach de 1929 ou la stagflation de 1966).
Par défaut : 3,50 % (FIRE 40 ans) / 4,00 % (Trinity 30 ans)
Multiple de valorisation Shiller CAPE (P/E ajusté du cycle)Multiple de valorisation (Ratio)
Cours réel de l'indice divisé par la moyenne mobile sur 10 ans des bénéfices par action corrigés de l'inflation (P/E10). Le ratio Shiller CAPE sert d'indicateur inverse du rendement réel attendu des actions à un horizon de 10 à 15 ans (E[R] ≈ 1 / CAPE). Des valorisations supérieures à la médiane historique de 17,5 (et tout particulièrement au-delà du seuil critique de 30,0) amplifient considérablement le risque de séquence des rendements, imposant mathématiquement une décote de 25 à 50 points de base sur le SWR initial.
Par défaut : 32,50
Seuils de déclenchement des garde-fous de Guyton-KlinkBande de fluctuation (%)
Règles d'arbitrage dynamiques régissant les retraits en fonction des fluctuations de marché. Selon la règle de préservation du capital, si une baisse de marché fait grimper le taux de retrait courant (W_t / P_t) de plus de 20 % au-dessus du taux initial, les dépenses réelles sont réduites de 10 %. Selon la règle de prospérité, si l'appréciation des actifs fait chuter le taux courant de 20 % sous le taux initial, les dépenses augmentent de 10 %, ce qui autorise un pouvoir d'achat initial supérieur de 15 % à 25 %.
Par défaut : 20,0 % (Bande ±20 % / Ajustement de dépense 10 %)
Période critique du risque de séquence des rendements (SRR)Horizon temporel (Années)
Fenêtre charnière des premières années de décumulation où le cumul de rendements réels négatifs et de cessions d'actifs programmées peut provoquer une érosion irréversible du capital final. Franchir les 84 à 120 premiers mois sans dépréciation du principal réel sous le seuil des 80 % porte la probabilité historique de solvabilité finale à plus de 98 % sur l'ensemble des cohortes de marché à 30 et 50 ans.
Par défaut : 7 à 10 ans
Période de transition avant retraite légale (Bridge Gap)Horizon temporel (Années)
Intervalle temporel entre la date de départ en retraite anticipée et l'âge légal de liquidation des pensions de base et complémentaires garanties (Assurance retraite, Agirc-Arrco ou rentes viagères). Ce « pont de trésorerie » nécessite des retraits anticipés ciblés et l'adossement à une poche obligataire ou monétaire dédiée à court terme, permettant de combler le déficit intermédiaire de flux sans pénaliser le calcul pérenne du SWR à long terme.
Par défaut : 7 ans (Départ à 55 ans et liquidation de retraite à 62 ans)
Friction globale des frais et coûts de gestionPoints de base (pb / %)
Friction annuelle cumulée issue des frais sur encours (TER/DICI des ETF et fonds), des honoraires de mandat de gestion, des écarts acheteur-vendeur (spreads) et de la sous-performance des liquidités (cash drag), prélevée sur le rendement brut des actifs. Une friction en apparence modeste de 50 pb (0,50 %), capitalisée sur 40 ans, détruit définitivement 10 % à 14 % de la capacité globale de dépense réelle, réduisant d'autant le SWR net admissible.
Par défaut : 0,25 % (25 pb)
