Preço de Compra e Capital Total Inicial InvestidoDesembolso de Capital
Valor de aquisição negociado em contrato somado aos custos de fechamento e cartório (ITBI, escritura e registro), taxas de originação bancária, reformas iniciais de benfeitoria e reserva de liquidez operacional. Constitui o denominador base para o cálculo do Retorno Cash-on-Cash e do Múltiplo sobre o Patrimônio (Equity Multiple).
Padrão: R$ 320.000
Índice LTV (Loan-to-Value) e Percentual de EntradaÍndice de Estrutura de Capital
Proporção de financiamento bancário em relação ao valor de avaliação do imóvel. Financiamentos imobiliários residenciais padrão exigem entre 20% e 25% de entrada com recursos próprios (75% a 80% de LTV). Uma alavancagem maior potencializa o retorno Cash-on-Cash em ciclos de valorização, mas eleva o risco do serviço da dívida, a taxa de ocupação de equilíbrio (breakeven) e a vulnerabilidade à inadimplência em recessões.
Padrão: 20,0%
Receita Bruta Contratual de Aluguel e Rendas AcessóriasReceita Operacional Bruta
Potencial total de locação sob premissa de 100% de ocupação a valores de mercado, acrescido de receitas complementares como locação de vagas de garagem, lavanderia compartilhada, depósitos privativos (hobby box) e taxas de serviços. Representa o faturamento bruto inicial antes das deduções por vacância e inadimplência.
Padrão: R$ 2.400 / mês
Taxa de Vacância Econômica e Provisão para InadimplênciaDedução da Receita
Percentual estimado da receita bruta anual perdido com dias de desocupação física entre contratos de locação, atrito de transição de inquilinos e perdas com inadimplência incobrável. Modelos institucionais de análise de risco adotam como referência uma vacância residencial estabilizada entre 4,0% e 8,0%, variando conforme a demanda metropolitana local e o crescimento do emprego.
Padrão: 5,0%
Lucro Operacional Líquido (NOI - Net Operating Income)Métrica de Desempenho Desalavancada
Resultado operacional puro gerado pelo ativo imobiliário, calculado pela dedução de todas as despesas operacionais legítimas (IPTU, seguro predial contra incêndio, taxa de administração imobiliária, provisão para manutenção, fundo de reserva de CapEx e cotas de condomínio) da Receita Operacional Efetiva. Crucialmente, o NOI é rigorosamente desalavancado e exclui amortização/juros de financiamento, impostos sobre a renda e depreciação contábil.
Padrão: R$ 18.520 / ano
Taxa de Capitalização (Cap Rate)Taxa de Retorno Desalavancada
Razão entre o Lucro Operacional Líquido anual (NOI) e o valor total de aquisição do imóvel [Cap Rate = (NOI Anual / Preço de Compra) * 100]. Mensura a rentabilidade intrínseca do ativo imobiliário de forma independente das condições de financiamento bancário. Imóveis residenciais em regiões nobres e capitais consolidadas costumam ser negociados a Cap Rates de 4,0% a 5,5%, enquanto mercados secundários e do interior variam de 6,5% a 9,5%+.
Padrão: 5,79%
Retorno Cash-on-Cash (CoC ROI)Rendimento de Caixa Alavancado
Fluxo de caixa líquido anual antes dos impostos recebido pelo investidor, expresso como percentual do capital próprio total desembolsado do bolso [CoC = (Fluxo de Caixa Líquido Anual / Capital Próprio Total Investido) * 100]. É a principal métrica usada para comparar os proventos líquidos da locação diretamente com dividendos de ações, FIIs ou títulos públicos do Tesouro Direto.
Padrão: 8,12%
Índice de Cobertura do Serviço da Dívida (ICSD / DSCR)Parâmetro de Solvência Bancária
Relação entre o Lucro Operacional Líquido (NOI) anual e as obrigações anuais de amortização e juros do financiamento imobiliário [DSCR = NOI Anual / Serviço Anual da Dívida]. Bancos e credores institucionais exigem um DSCR mínimo de 1,20x a 1,25x como margem de segurança para garantir que o fluxo do imóvel suporte períodos de vacância sem inadimplência contratual.
Padrão: 1,28x
Taxa Interna de Retorno (TIR / IRR) e Múltiplo sobre o PatrimônioRetorno Total Multianual
Taxa composta anualizada de desconto que iguala a zero o Valor Presente Líquido (VPL) de todos os fluxos de caixa intermediários mais o produto líquido da venda final do imóvel. Consolida os rendimentos de aluguel, a amortização do saldo devedor do financiamento e a valorização do capital em uma métrica holística de ciclo de vida do investimento.
Padrão: 14,2% (TIR 10 Anos)
Benefício Fiscal de Depreciação de Imóveis (Escudo Fiscal)Dedução Tributária Não Caixa
Dedução contábil do desgaste físico da edificação (excluindo a fração ideal do terreno). Em regimes tributários internacionais (como MACRS 27,5 anos nos EUA) ou na apuração por pessoas jurídicas (depreciação linear de até 4% a.a. pela Receita Federal), essa despesa escritural não desembolsável reduz a base de cálculo tributária, blindando o fluxo de caixa do aluguel contra a tributação imediata.
Padrão: R$ 9.309 / ano